【鋁博士網(wǎng)】 相較于銅,鋁的供給側改革開始得較早,重復建設導致持續(xù)產能過剩,中國鋁價持續(xù)下跌,2015年更是跌入低谷,電解鋁加工行業(yè)多數(shù)虧損。2015年12月10日,中國有色金屬工業(yè)協(xié)會在昆明召開座談會,中國鋁業(yè)、國家電投、云南鋁業(yè)等14家骨干電解鋁企業(yè)參會,與會各方承諾2015年減產491萬噸,已建成的產能至少在一年內暫不投運。
昆明會議起到了一定效果,2016年一季度國內電解鋁總產量為736.8萬噸,同比減少1.9%,國內鋁市供應過剩狀況呈現(xiàn)出明顯的改善,鋁價升至每噸1.2萬元以上。
一位鋁行業(yè)分析師指出:“自去年到今年上半年,鋁行業(yè)已經有500多萬噸產能關停,但是價格反彈也帶來了一定程度的復產,不過復產進程不如市場預計。算上新建產能,新增產能不足200萬噸。主要是鋁企復產對資金門檻要求較高,一條生產線復產需要動用上億甚至十幾億的資金,但現(xiàn)在鋁企向銀行融資難度大,銀行抽貸現(xiàn)象嚴重,因此復產進程不及市場預期。”
即使復產緩慢,新增產能對市場壓力依然存在,2016年在建和新建的電解鋁產能有807萬噸,全球最大鋁生產商中國宏橋集團就曾高調宣布增產,2016年將產能提高80萬噸,達到600萬噸。
“除了供應端,需求淡季也同樣壓制鋁價上漲?!睂O敏濤指出。
鋁的主要需求來自于建筑行業(yè)、交通業(yè)、電力、機械分別占到需求的33%和25%、16.3%、8.9%,但這些行業(yè)在2015年發(fā)展都經歷了嚴冬,其中房地產總體放緩明顯。2015年國內房地產鋁材消費量(含每月的舊房改建用量)約為1108.5萬噸,較上年同比下降1.2%。汽車用鋁量達到312萬噸,同比增長3.2%,增速較去年同期下降了近3個百分點,且較年初預期低了近4個百分點,年度用鋁量顯著低于預期的331萬噸左右。
投資者應去弱投強
中金公司在下半年展望中指出,有色金屬板塊需求難有起色,供給干擾降低?;窘饘侔鍓K中最看淡銅,基于其未有明顯收縮的供給和持續(xù)放緩的需求。而對鋁短期仍持有較為樂觀的看法;對于鋅,供給增速有所放緩,然而短期價格超過基本面的改善,預計短期并不會有大的缺口出現(xiàn)。此外,與年初相似,中金公司仍持有對鎳和鉛看淡的看法。